Atrasa Banco de México la meta inflacionaria

En vísperas de que el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publique este viernes el dato de la inflación de julio que se espera sea de 3.14%, el Banco de México (Banxico) mantuvo la tasa de interés en 6.50%.

Si bien fue tal y como lo anticiparon analistas y los mercados financieros, sorprendió que el instituto central haya retrasado la convergencia de la meta inflacionaria de 3% del segundo al cuarto trimestre de 2027.

De ahí que el tipo de cambio no reaccionó y cerró la jornada sobre 17.20 pesos por dólar, una ligera apreciación de 0.1% en operaciones al mayoreo.

La directora de Análisis Económico y Financiero de Banco Base, Gabriela Siller, destacó que por décima vez Banxico pospuso su meta para que la inflación alcance 3%.

"Es lógico porque está viendo que la disminución de la inflación general está basada en la no subyacente; sin embargo, al estar las presiones en la subyacente, lo que podría venir es un aumento y no un recorte de tasa", comentó.

Franklin Templeton México destacó que la autoridad revisó ligeramente a la baja sus expectativas inflacionarias en el corto plazo y al alza para el cierre del año.

Son ajustes de 20 y 30 puntos base, que permanecen en el intervalo de variabilidad con el que Banxico se siente cómodo, consideró.

Además, estimó, tanto la inflación general como la subyacente ya se encuentran por debajo de 4%, lo que le da al banco central bastante soltura si más adelante, o a principios del próximo año, quisiera empezar a bajar tasas.

El analista de mercados de EBC Financial Group, Felipe Mendoza, destacó que, al ratificar la tasa en el mismo nivel, Banxico confirma su postura de prudencia monetaria que ayuda a defender el diferencial de tipos de interés y da soporte al peso, al contener las presiones por la volatilidad externa.

Los pronósticos están sujetos a diversos riesgos. Al alza, el banco central ubicó la persistencia de la inflación subyacente, disrupciones derivadas de políticas comerciales o del impacto inflacionario de los conflictos geopolíticos, afectaciones climáticas, presiones de costos y una tendencia a la depreciación del peso mexicano. 

A la baja, mencionó una actividad económica menor a la anticipada en México o Estados Unidos, un menor traspaso de aumentos en los costos y menores presiones por la apreciación que la moneda nacional registra desde el año pasado.

El Banco de México consideró que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación mantiene un sesgo al alza. Los cambios de política económica de la administración estadunidense y la posible prolongación de los conflictos geopolíticos continúan añadiendo incertidumbre a las previsiones, cuyos efectos podrían implicar presiones sobre la inflación.

Cabe destacar que, entre la primera quincena de junio y la primera de julio de 2026, la inflación general del país disminuyó de 3.55 a 3.10%, impulsada por descensos simultáneos en los componentes subyacente y no subyacente.

En este mismo intervalo, el índice de inflación subyacente cedió de 4.12 a 3.95%. A la par, las expectativas de inflación general entre los analistas para el cierre de 2026 registraron una disminución, mientras aquellas a mayor plazo se mantuvieron estables en niveles por encima del objetivo. La institución se mostró cautelosa con el anuncio y a la expectativa.